移动版

通源石油:夯实核心竞争力 穿越行业低谷期

发布时间:2020-08-31 19:24    来源媒体:东方财富网

原标题:通源石油(300164):夯实核心竞争力,穿越行业低谷期

8月27日晚间,我国射孔行业领军企业通源石油(300164)发布2020年半年度报告,1-6月,在外部环境的冲击下,公司业务工作量下滑,实现营业收入3.39亿元,同比减少52.88%;实现归属于上市公司股东的净利润为-6823.53万元。

2020年上半年,在新冠肺炎疫情对全球经济的冲击下,全球石油需求大幅下滑,国际原油价格呈断崖式下跌,WTI原油期货价格一度出现负值,导致全球油气勘探开发支出大幅下降,全球油服业务工作量大幅萎缩。但是,在疫情和低油价的影响下,我国同期的油气产量实现双增长,通源石油的机遇与挑战并存。

面对新冠疫情的爆发及行业下行压力,公司及时转变经营策略,在加强成本管控的同时,进一步强化公司核心竞争能力,多措并举保障公司平稳经营。

加强现金流管理,新增订单、专利保持核心竞争力

为应对疫情及低油价对行业的冲击,一方面,公司均积极优化优化收入结构,坚决关停毛利率较低、现金流表现不好的项目。另一方面,通过降本增效全员一起度过难关,一是,缩减资本开支,聚焦核心战略产品线能力建设;二是,对外通过与供应商合作,降低采购价格、优化账期,从而降低对外采购成本;三是,对内加强现金流管理,在确保有充足的流动性,保障运营安全的前提下,加大应收款回款力度,在北美甚至通过全员降薪、调整冗余人员等多项措施降本增效。从数据来看,2020年上半年,公司营业成本同比下降43.99%,销售费用及管理费用同比下降31.33%及9.6%,控费效果显著。

此外,虽然上半年国内业务收入同比减少,但得益于国家能源局再次要求大力提升油气勘探开发力度,举全行业之力推动油气增储上产的国家意志。报告期内,公司及子公司接连在松辽盆地、四川盆地、鄂尔多斯盆地等地区中标射孔、旋转导向、压裂增产一体化等项目订单,为后续国内业务收入提供保障。

此外,2020年上半年,公司新增专利7项;公司拥有专利共计113项,其中发明专利46项(国际12项)、 实用新型专利62项、外观专利1项、软件著作权4项。众多创新成果,有力地推动了企业的持续增长,带动了行业的技术进步。

行业人士指出,通源石油作为国内射孔行业的领军企业、行业国家标准制定的参与者,在疫情下核心团队、核心客户没有流失、并持续巩固技术实力,当油价企稳、行业好转时,公司将成为最早实现恢复和反弹的企业。

加大战略布局,逆境下提升在新业务、新市场竞争力

2020年以来,公司通过投资引入具有竞争力强和盈利能力强的业务,不断优化公司业务结构。公司两项重要业务——压裂完井项目和钻井服务项目尽管上半年收入减少,但毛利率显著提升:压裂完井项目毛利率提升6.72个百分点,达到61.75%,钻井服务项目毛利率提升12.47个百分点,达到19.60%。

值得市场关注的是,钻井业务毛利率提升至接近20%,主要受益于旋转导向业务发力。

一方面,在2020年年初,公司重新评估固定资产投资,增加非常规油气水平井钻井、完井两大核心环节旋转导向和射孔业务的资本开支,聚焦核心战略产品线能力建设。对旋转导向投资加大,使得公司具有一定的订单承接能力。

另一方面,公司将继续加大对旋转导向业务的投入,从技术储备来说,旋转导向技术是水平井钻井领域的核心技术,该钻井系统具有全过程旋转钻进、有利于井眼清洁、更优质的井眼轨迹、将钻井风险降到最低、精准导向、极大程度提高储层钻遇率、提高钻井效率等优势;从市场空间来看,随着国家2019~2025七年行动方案的落实,国内油气勘探开发支出持续加大,国内水平井数量将继续增加,旋转导向业务空间将不断增大。

目前在旋转导向业务方面,通源与下游企业签订开口合同较多,但相较于30%-40%的合理毛利率水平,钻井业务毛利率仍有较大提升空间。市场专业人士认为,通源石油目前钻井业务毛利率水平仍偏低,主要受制于公司当前旋转导向供给量限制,部分只能通过外包完成,从而降低整体利润率,未来随着公司在旋转导向领域的进一步投入及服务质量的持续提升,将带来可观利润。

在降本增效的同时,公司子公司The Wireline Group积极将公司专利技术和产品FracGunR(高能复合射孔技术)进行市场推广和宣传。2020年第一季度FracGunR的作业量为2019年全年作业量的4倍,并赢得了客户的青睐。随着后续美国疫情逐步受到控制,生产经营秩序恢复正常,FracGunR将成为美国业务的一个新增长点。

值得注意的是,国际原油下跌后加速国际油服行业间的横向兼并和收购,并且面对国内竞争态势,努力发展海外业务、走向全球市场成为很多油服企业的选择。2020年4月,公司启动了收购一龙恒业剩余股权的事项,若本次收购顺利完成,一龙恒业将成为公司全资子公司,其市场和业务将与公司全面融合,不仅拓宽了公司的市场范围,使公司市场结构更加合理,增强了公司抗风险能力,而且完善了公司的产品线,进一步提升公司品牌效应和市场竞争力。

(文章来源:证券时报网)

申请时请注明股票名称